少儿数学思维训练班，资本加持，精锐北上：K12教培，TON三分天下？

每经编辑：祝裕

2018年3月，精锐教育美股上市。10个月后，精锐大举北上，先后将天津华英、北京巨人收归旗下。精锐掌门人张熙身兼任精锐、巨人两个集团董事长，排开阵势，正在打破国内K12教培行业好未来、新东方双寡头的格局。

业界有种声音认为，精锐+巨人+华英，坐稳K12教培行业全国第三的地位，在全国市场，正在形成TON三分天下的格局。鹿死谁手，正待观察。

再次北上，势在必得

上市之初，精锐教育集团董事长张熙便透露，上市募集资金的用处之一就是投资并购，完善教育生态圈。

上市之后，精锐在三个方面集中资源：1、强化师资招聘与培训；2、开发新产品与新技术应用；3、投资并购完善教育生态圈。

作为华东地区领先的教培龙头，上市之后的精锐教育加快了全国扩张步伐，再次瞄准兵家必争之地：北方市场。有了资本加持，精锐的北上、并购之路更加顺畅。

2018年8月2日，精锐教育上市后第一次出击，并购标的为天津华英教育100%股权。天津华英成立于1986年，业务覆盖K12全年龄段、全学科，年学员报名入学人次超7万，校区近二十个，教学场地近三万平方米。

10月26日，精锐教育联合第三方，共同收购启迪巨人100%股权。同时，精锐教育获得联合投资方的全权委托管理公司运营。巨人教育成立于1994年，旗下拥有巨人学校、巨人1对1、小巨人培优、巨人网校和金色湖畔五大子品牌，涉及业务涵盖教育培训、教育出版、加盟等。

之所以选择巨人，主要出于两方面因素：其一、精锐原先定位在高端市场，但高端市场和大众市场的打法不一样。对于一对一业务占比超过70%的精锐来说，以大众市场为主的巨人教育是极大补充；其二、巨人教育是北京知名教育品牌，拿下巨人，等于拿下以北京为主的北方市场，可以更快地辐射全国。

兴业证券分析师在报告中写道，完成收购华英教育及联手巨人教育之后，公司将依托巨人教育在北京地区的品牌优势强化在北方地区的扩张进展，实现内涵与外延共同发展，预计2019年财年收入平均增速将达到50%以上。

12月，精锐教育在北京的总部正式落地，实行上海北京双总部架构。张熙表示，会深耕北京地区，进行多元化经营，各项业务方向以及素质教育都会做起来。精锐教育也会进一步加大投入，稳步进军华北、华中、西部等区域。

张熙说：“市场整合的速度比我们预想得要快，所以要加快步伐，以资本和口碑换时间。”

扩展版图，多条线布局

据不完全统计，精锐教育在2015年-2018年间共投资了14个教育相关的项目，以早幼教和K12课外辅导为主。精锐教育首席财务官李东表示，精锐教育将在在线业务领域加大投资并进行孵化。

2015-2018年精锐教育的投资布局，具体如下——

2015年3月，投资家学天地社区托管连锁（K12）

2016年，投资菲常记忆（K12）

2016年，投资蘑菇数学（K12）

2017年4月，投资私塾家社区教育连锁（K12）

2017年6月，战略投资小小地球（素质教育）

2017年8月，投资童程STEM培训（素质教育）

2018年3月，投资培飞思维数学（K12）

2018年3月，投资爱尚跆拳道（素质教育）

2018年3月，投资知子花家庭教育（素质教育）

2018年3月，投资汉翔书法（素质教育）

2018年7月，领投麦淘亲子游（素质教育）

2018年8月，全资并购天津华英教育（K12）

2018年10月，收购启迪巨人（K12）

经过一系列投资、收购动作之后，精锐教育版图迅速扩大，囊括高端K12教培、高端幼教、STEAM素质教育、在线教育、国际教育等领域，为方便管理，精锐内部架构也进行了调整，从以前的品牌管理调整为事业群模式。

其中，精锐·个性化、精锐·国际教育和精锐游学三个业务统归VIP事业群，上海铭远双语高级中学和卡思佳·国际教育统归学历教育事业部，精锐教育|佳学慧与UUabc一起划归在线事业群，精锐·优毕慧、巨人网校划归培优事业群，英语事业群下则有精锐·学汇趣和小小地球两个品牌。

针对学前市场，精锐推出了以精锐·至慧学堂为主打的幼小事业群，由启示和家学宝组成的B2B事业群。

值得一提的是，精锐还新设了电商事业群，主打精锐教育APP和学霸张自媒体。

素质教育方面，精锐在2017年战略投资少儿英语品牌“小小地球”。

小小地球来自美国，是由国际语言专家及儿童心理学家专门为4-12岁少儿开发的英语培训课程。截至2018财年，小小地球在全国各地已有24家教学中心，服务会员超过2万名。

2018年10月，精锐发布i精锐学习力提升系统，开启学习力教育8.0时代。该系统由微软与精锐教育共同研发，致力于实现用户类型精准分析、教学资源智能匹配并系统记录成长轨迹，进而促进家长、孩子和教师三方互动。

市场仍然看好，后市可期

2018年11月，精锐发布上市后首份年报。年报数据显示，截至2018年8月31日的财年，精锐教育净收入总额为28.627亿元人民币，同比增长39.1%，其中1对1业务净收入同比增长31.3%至24.162亿元人民币。

2018财年，精锐在全国43个城市运营315个学习中心，同比增速34.8%，其中225个是个性化1对1业务，66个是至慧学堂学习中心，另外24个是小小地球（FasTrack）英语学习中心。

2019财年公司计划开设140个学习中心，其中精锐个性化、至慧学堂及小小地球STEM英语分别计划开设60、30、30个学习中心。

从当下动态市盈率来看，资本市场对精锐教育依然颇为看好。四家公司中，好未来PE值约为60倍，精锐教育约为38倍，新东方36，卓越教育14。

然而，随着K-12教培行业竞争越来越激烈，各大资本对行业的渗透越来越大，原始老牌教辅品牌势必受到冲击。

北京民办教育协会秘书长马学雷在拼图资本主办的K12行业沙龙中强调，到2020年，国内教育市场必将迎来一次更新换代，一招鲜吃遍天的时代即将过去，教育从业者不能因循守旧，必须想办法创新发展模式。

每日经济新闻